20世纪初至第二次世界大战前，奥地利社会民主工党内占主要地位的思想政治派别。主要代表人物有奥托·鲍威尔、鲁道夫·希法亭、弗里德里希·阿德勒、麦克斯·阿德勒、卡尔·伦纳等。该派曾以出版《马克思研究》丛刊的形式发表各人的主要著作（1904—1923年共出5辑），各自在不同领域提出代表性的理论并互相补充。该派在哲学上主张用马赫主义和新康德主义来修正马克思主义，在经济学方面主张有组织的资本主义论和超帝国主义论，对现实政治持明显的折中主义妥协倾向。在第一次世界大战期间，该派大部分成员持中派主义立场，对俄国十月革命抱同情态度，但认为俄国经验不适用于奥地利和中欧、西欧国家。后反对苏俄的无产阶级专政，反对利用战后形势在奥地利举行社会主义革命，声称同布尔什维主义和社会民主主义保持同等距离。该派一方面宣布党应利用普选权夺取政权，另一方面又主张工人阶级应当拥有足够的防御能力，以便在资产阶级反革命势力破坏民主制时，通过国内战争夺取政权并使用专政手段镇压敌人的反抗。该派既反对修正派对马克思主义基本理论的否弃，又反对把马克思主义教条化，主张采取的手段往往诉诸左派话语，但实践中却较少采取决定性的步骤，甚至已经准备好的行动都会由于和机会主义相联系而废止，理论与行动的严重脱节导致未能阻止法西斯主义在奥地利取得统治。该派在第二半国际和社会主义工人国际中都有较大影响，对共产国际第七次代表大会提出的反法西斯主义统一战线政策基本上抱欢迎态度。